“男装第一股”雅戈尔得益41亿元投资酬金时，“男裤众人”九牧王却因为跨界投资问题收到了上交所的问询函。由于最近三年跨界投资导致钞票不断缩水欧洲杯体育，“男裤众人”已决心戒掉跨界投资。

上交所的问询函让外界知说念了“男裤众人”的家底。到2024年底，九牧王总资产57亿元，投资账面价值22.7亿元，在总资产中占比40%。最近两年，九牧王投资账面价值不断缩水，2022年24.79亿元，2023年22.8亿元。深端倪的原因是，九牧王最近三年的投资耗费一直存在，2022年净耗费1.69亿元，2023年净耗费1.16亿元，2024年净耗费5900万元，固然逐年减少，但耗费不离不弃。

由于电子商务和新技巧给传统服装零卖带来的冲击，九牧王从2014年驱动尝试“实业+投资”，但愿通过凹凸游联系产业投资助推服装主业发展，或者通过跨界投资探索第二条增长弧线。

九牧王不是服装行业跨界投资的第一个吃螃蟹者。雅戈尔1992年就跨界房地产，2000年后又清苦股权投资，把服装、地产和金融投资细目为“三驾马车”。

雅戈尔的跨界投资称得上传统服装零卖行业的榜样。董事长李如成照旧公开暗意，“雅戈尔投资房地产和金融赚的钱，作念30年服装齐赚不到。”从2001-2022年得到的投资收益所有这个词是快要470亿元，雅戈尔当今的市值也不外337亿元。

李如成2019年晓喻“聚焦先锋主业”。当今回头去看，雅戈尔对跨界投资时机的把抓至极精确，插足时房地产牛市刚启动，退出时恰逢巅峰，进退自如让雅戈尔赚得盆盈钵满。

比较之下，九牧王驱动跨界投资和退出时机齐慢了一拍。九牧王2014年驱动跨界投资，2020年决定加速择机清理退出，聚焦主业，节拍差未几踩在了房地产牛市的冲刺阶段。

九牧王的跨界投资范围挺广，包括一级股权投资、股票、债券、私募基金、相信居品和可转债等。凭据回应公告，到2024年底，股权投资账面价值9.47亿元，公募基金、入款证、债券、股票及可转债等账面价值4.93亿元，私募证券投资基金账面价值2.98亿元。

公告呈现出来的投资清单标明，九牧王投资之初说是投资服装行业凹凸游，实质上朝上70%以上表情齐跟服装无关，对投资时机的把抓与雅戈尔分出了凹凸。

2014年以来，九牧王在一级股权上投出了18.6亿元，共投了28个表情。一级股权属于高风险高酬金的投资品种，退出主要靠其后者接盘或者上市变现，若是既上不了市，又没东说念主接盘，股权价值便是一纸条约。

九牧王在一级股权上的投资酬金体现了这样的特色。到2024年底整个退出的10个表情中，投资资本6.1亿元，盈利了4.9亿元，酬金丰厚。但18个未退出表情则是死活未卜，投资资本12.5亿元，目下只回款了1.5亿元，其中投资收益8700多万元。未退表情标账面资本是11.6亿元，说明投资损结怨变动耗费是2.1亿元，其中单是投资2022年香港上市的阳光保障，就浮亏了1.08亿元，到2024年底账面价值只剩下9.5亿元。

在九牧王的股权投资河山里，Acton Inc表情是个超越的败笔。从公开信息判断，九牧王在2018年通过私募基金投资650万元蜿蜒持有了这个表情标股权。回应公告里明确，这个表情诡计停业清理。九牧王的投资简略率血本无归。

其实，九牧王在主业上的投资目下也说不上顺利。九牧王定位“男裤众人”，中年男东说念主是主要客户群体，为了诱惑年青东说念主，九牧王在2018年和2019年分离收购了韩国品牌ZIOZIA和潮牌FUN。这样多年以前，到2024年底，九牧王主品牌营收占比仍然高达92.9%，两个收购来的子品牌营收孝敬度不到8%。ZIOZIA旧年营收还下滑了15%，关掉了20家门店，FUN更是暴降28%，关掉了近半数门店。

在跨界投资上踩了不少坑的“男裤众人”当今决心聚焦主业欧洲杯体育，要成为“公共当先的多品牌先锋商务衣饰集团”。能不可完了，咱们拭目而待。