（原标题：东吴期货计议所战略早参｜红海危境出现升沉？集运指数昨日全线跌停！巨额商品后市怎样走？）

摘抄

股指：耐性恭候企稳；玄色系板块：纯碱残障行情延续；能源化工：油价小幅反弹，煤系捏续偏弱；有色金属：氧化铝回落至现货隔邻，短期支捏或将出现；农家具:恭候MPOB月度讨教公布

2023

01/10

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股指：耐性恭候企稳

股指。周一阛阓陆续退换，创业板指跌近2%，中证500和中证1000跌超2%。个股近4900家着落，北向资金净流出43.46亿元。近期阛阓推崇疲软，中证500和中证1000跌破前低，阛阓信心低迷。计议到国内经济复苏仍有弯曲，好意思债利下行趋势并不运动，短期衰败催化身分，耐性恭候阛阓企稳。

02

玄色系板块：纯碱残障行情延续

螺卷。盘面延续回调，跌速放缓。基本面变化并不昭彰，低产量，低利润布景下捏续回落的空间也受限，大的场所钢价依然保管轰动的场所。

铁矿。铁矿价钱窄幅轰动，对铁矿而言补库和高基差依然会对盘面有价钱支捏，同期一季度的供应总体也处于年内低位。但目下下流钢材需求欠安，也导致上行压力加大，展望盘面轰动为主。

双焦。焦炭现货保管残障，第二轮提降开启，展望还会有陆续提降的空间。焦炭自身产能多余，依靠焦煤订价，而焦煤端年后的供应的增量预期在，加上价钱高位，因此驱动向下，进而焦炭也偏弱。总体双焦展望仍保管偏弱的场所，目下价钱连络走弱或有所企稳，走动不雅望恭候作念空的契机。

玻璃。玻璃价钱冲高回落，近期产销陆续走弱，不外也稳健季节性特征。目下玻璃企业库存较低，节后的需求也有一定预期，展望玻璃短期价钱仍有反复，走动轰动对待。

纯碱。纯碱价钱延续残障，供给渐渐还原，现货价钱延续残障，纯碱价钱陆续承压，操作上刻薄不雅望，恭候反弹再陆续作念空。

03

能源化工：油价小幅反弹，煤系捏续偏弱

原油。隔夜油价小幅反弹，利比亚国内务治扰动影响，令该国石油供应仍未还原，此外巴以冲破概略率长期延续，以色列军方称2024年将捏续对哈马斯进行打击，这也给油价提供了一定支捏。原油自身基本面乏善可陈，昨好意思国EIA月报进一步上调好意思国原油产量，同期小幅裁减对本年原油均价预测。目下阛阓要点主要在利比亚供应角落变化以及中东地缘风险溢价。

沥青。1月第1周行业数据显露开工率季节性下降，出货量出现一定走弱。厂库社库均有所增多，社库积蓄较为昭彰，累库时辰点或较往年更早，清楚冬储较为顺畅，加固远期合约下方支捏。但社库旺季尾声去库荒谬不足往年，现货阛阓或相对疲弱。隔夜油价小幅走强，展望沥青总体保管轰动。

LPG。PDH低利润对开工率和丙烷需求的压制依然是现时LPG阛阓主要的利空身分，期货价钱前期拉涨后基差转负使价钱下行压力增大。元旦后LPG期货价钱的下行趋势在捏续。现时2月FEI跌至636好意思元/吨，后续护理640好意思元/吨的支捏位，价钱跌破支捏位将增强陆续下行的动能。

PX。夜盘国际油价反弹，PX夜盘小幅飘红，老本支捏稍有相识，当天尾盘无成交。当天PX2月价钱995好意思元/吨，3月1006好意思元/吨，PX收于1002.33好意思元/吨，降7好意思元/吨。战略刻薄：中长期逢低作念多，芳烃价钱中长期依然不错期待，短期仍然处于回调款式之中，多单规避。

PTA。夜盘盘整走势，国际油价稍有止跌，PX盘面跌幅放缓，展望PTA跌幅由于老本企稳而放缓，不外自身供需不足PX端，但也未出现超季节性变化，PTA现货加工费捏续压缩，盘面加工费区间整理为主。战略刻薄：多PX空TA价差套利滚动操作，单边中长期逢低作念多，短期老本支捏不足，暂时多单规避。

MEG。夜盘捏续走弱，回吐上周五一皆涨幅，举座来看乙二醇显性、隐形库存均出现超季节性去库，近期回调至4500傍边轰动区间，供需面来看是驱动进取的，国外供应缩量展望捏续影响至3月份傍边。战略刻薄：基于24年乙二醇举座的基调是低位作念多，目下来看回调至合理价位区间，短期不错逢低布局多单，或者合作59正套保护。

PVC。PVC依旧跌跌不竭，空头暴虐，跌破5800，不外期价着过期出现低位挂单成交的景象，后期看5750是否能够支捏住，烧碱价钱通常也在回落，分娩企业利润捏续敛迹，重复近期印度欲对华PVC征收反推销税的音书频发，激励阛阓对国出门口需求的担忧。战略刻薄：短期展望05合约依旧呈偏弱走势，展望短期5700-5800区间偏弱整理走势。

甲醇。煤头安装开工偏高，气头安装渐渐总结，供应端压力仍然较大。传统需求的分娩利润下滑和新兴需求的长期失掉依旧制约下流开工，季节性的需求走弱使得下流高开工难以维系，口岸多套MTO安装造就亦导致阛阓对主力需求的担忧愈发显耀。计议到后期限气实现后供应和入口量的总结以及下流需乞降煤价淡季的到来，逢高作念空2405合约，需珍贵下流提前抢跑备货所带来的一波节前补库反弹行情。

聚烯烃。节后聚烯烃推崇偏弱主淌若因为上游累库幅度较大，已回到中性水平，阛阓需要时辰消化该部分库存。中游由于期现正套解套之后开释流动性，现货压力更大。1月均衡变偏去库，上游整个偏紧，造就保管较高，产量较12月下滑。下流弱稳，春节前下流有补库备货行情。PE在1月供需问题不大，地膜有旺季预期，由于05合约上莫得新投产安装，偏多配、低买为主。PP静态问题天然不大，但预期不好，1季度有较多新安装投产，偏空配、区间操作。05L-P价差依旧看扩展。

棉花。节前备货，下流需求角落有所改善，棉价有所反弹，然则展望空间有限。一方面，现时纺织企业制品库存仍处于高位，来岁订单仍存较大的省略情趣，USDA12月讨教下调国内破钞预期。另一方面，若反弹至高位，则濒临套保盘的压力。供需宽松款式布景下，棉价衰败捏续性的高涨驱能源，战略上仍刻薄逢高沽空。

04

有色金属：氧化铝回落至现货隔邻，短期支捏或将出现

铜。铜价偏弱运行，护理库存变化。宏不雅面，好意思联储此前过于乐不雅的降息预期启动取得纠偏，另外欧央行称降息存在提前的可能，好意思元捏续走强，施压铜价。周一社会库存小幅去化，库存拐点仍需时辰证据，但由于下流需求走弱，展望去库衰败捏续性，展望铜价保管偏弱运动作主。

铝/氧化铝。氧化铝价钱回落至现货隔邻，短期支捏或将出现。氧化铝方面，朔方天气欺侮预警陆续实现，展望供应较此前将有所还原，目下行业利润较高，存在高利润下采购高价矿刺激开工的可能性，同期入口窗口大开，入口量或抬升，氧化铝价钱承压运动作主，近期价钱也曾回落到当今报价隔邻，短期支捏将有所体现，但远月跟着春节后国产矿问题的改善仍有下行的空间。电解铝方面，供应维稳，下流淡季特征愈加昭彰，订单渐渐走弱，部分厂家启动计议休假事宜，周一铝锭社会库存小幅累增，同期氧化铝价钱回落带动铝价着落，后续护理库存变化。

铅。天气欺侮预警实现，部分再生铅冶真金不怕火厂复产，轨则铅价上方空间。

镍。供需宽松款式难以扭转，镍价仍将偏弱运行。

不锈钢。供需宽松款式布景下，不锈钢仍以反弹想路对待，择机逢高作念空。近期需要护理节前补库力度以及原料端价钱支捏强度

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农家具:恭候MPOB月度讨教公布

油脂。昨日油脂反弹，天然基本面总体仍偏空，不外濒临行将公布mpob和usda月度讨教，投资者退换仓位，空头出现赢利回补。当天中午马棕局将公布mpob月度讨教，阛阓预期12月马棕产量或环比下降12.36%，连络第二月下降。操作上，此前也曾预警近期可能会有反弹，刻薄可短线逢低作念多。

豆粕/菜粕。南好意思新季大豆高温多雨，助长细腻，阿根廷大豆轨则1月3日仅有2%的大豆处于差的景象，98%处于平日至细腻。由于目下阛阓焦点仍然位于南好意思新季大豆产量，重复国内供需双弱的款式，因此豆菜粕要点持续下移。

白糖。国内方面，广西糖厂全面开榨，重复入口糖源陆续到港，阛阓阶段性供应充裕，与此同期，现货阛阓上，最近终局询价增多，举座成交有所回暖。现时处于春节备货预期，内糖抗跌运行，营业商及终局节前备货的需求支捏近期现货成交有所回暖，展望短期内糖价在6300点隔邻轰动。

生猪。03盘面尾盘跳水，收盘13690点。腌腊季节形状走弱，现货小幅回调，朔方地区均价保管至7元/斤傍边，南边地区均价在7.5-7.7元/斤傍边轰动。宇宙畛域的大幅降温以及冬季腌腊带动需求对现货起到一定支捏，但冬至后宰杀量高涨乏力，需求透支。最近朔方猪瘟声息较小开yun体育网，阛阓抛压谨慎，白条阛阓走货较好，展望捏续到春节前现货不会有太大升沉。11月能繁母猪量下降至4158万头，小幅去化，标肥价差倒挂，肥猪充裕。举座来看，阛阓短期供需两旺，但高供应依旧压制猪价，进取空间不大，保管看空不雅点。